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市场缩量磨底,价值风格继续占优——ETF周评20210323

消费ETF(510150)

联接基金(A217017C004407

上周中证全指指数下跌1.45%,消费80指数继续跑输市场。上周消费板块中跌幅较大的申万一级行业是汽车、农林牧渔和医药生物,分别下跌了2.20%、1.82%和0.83%。

中国汽车工业协会(以下简称中汽协)在3月11日公布的2月份汽车产销情况数据显示,今年前两个月延续了去年二季度以来稳定增长的趋势,汽车产销分别完成389.0万辆和395.8万辆,同比分别增长88.9%和76.2%。与2019年同期数据相比增长2.9%和2.7%。此外,国家统计局在3月15日发布的数据显示,中国1-2月社会消费品零售总额69737亿元,同比增长33.8%,预期增长31.7%。比2019年1—2月份增长6.4%,两年平均增速为3.2%。其中,除汽车以外的消费品零售额63076亿元,增长30.4%,两年平均增长2.9%。扣除价格因素,2021年1—2月份社会消费品零售总额实际增长34.3%,两年平均增长1.2%。1—2月份,全国网上零售额17587亿元,同比增长32.5%,两年平均增长13.3%。其中,实物商品网上零售额14412亿元,同比增长30.6%,两年平均增长16.0%,占社会消费品零售总额的比重为20.7%;在实物商品网上零售额中,吃类、穿类和用类商品分别增长41.6%、44.3%和25.1%,两年平均分别增长33.8%、8.7%和16.0%。

估值方面,消费80指数经过前期的大幅调整,PE(TTM)从最高点的58.93回落至46.10,当前处于历史估值的88.02%分位数(截至2021年3月22日)。虽然消费80指数当前估值仍处于历史相对高位,但是考虑到消费板块的业绩增长,消费80指数的估值已经逐渐步入合理区间。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金,上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者,可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上,关注招商消费ETF基金(510150)或其联接基金(A类217017、C类004407)。

创大盘ETF159991

上周上证综指下跌1.40%,沪深300下跌2.71%,创大盘指数跑输市场。从市场风格来看,上周整体市场风格为价值风格。

上周A股高估值板块继续调整,创业板板块调整幅度较大,整体弱于大盘。创业板板块中对指数跌幅贡献比较大的行业为医药生物和电气设备,其中创业板指中电气设备股按照权重计算跌幅为1.34%,医药生物按照权重计算跌幅为0.79%。电气设备行业热点,全国碳交易已确定框架,将于6月底前上线;国网2021年第五批可再生能源发电补贴项目清单公布,集中式风电核准/备案容量 3.28GW;集中式、分布式太阳能分别 0.59GW、1.02GW;不过从估值上来看,整个电气设备行业估值仍处于历史高位;医药生物行业方面,新冠疫苗供货量持续增加,国内疫苗接种工作有序进行,疫情得到有效控制,医药中药品和服务有望实现高增长;另外随着年报逐步披露,业绩确定性较强的标的有望突围。

创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司,按总市值由大到小排序,选取50家公司作为样本股,更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现,目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司,在创业板注册制“三创四新”定位下,创业板正迎来更多优质新经济企业,为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。

港股通ETF513990

上周通过港股通净流入40.60亿人民币,港股板块中,科技主题表现相对较好。

长期来看,受益于本轮国内经济复苏,港股基本面向好,调整后配置价值更加突出,仍旧建议关注港股指数的投资机会,一方面是整体来讲香港市场的估值依然比A股具备优势,配置性价比较高,恒生沪港深AH股溢价指数当前为133.36,个股折溢价轮动较难把握,而选择指数相对更为稳健;另外一方面,稀缺标的内地新经济代表性公司近年来持续回到香港上市,对指数的结构优化有利。

上证港股通指数(H50069)选取沪市港股通范围内的普通股作为指数样本,定位港股通中的大中盘股,采用自由流通市值进行加权,以反映沪港通机制下港股通范围内股票的整体表现。其成分股具有良好的市场代表性,成分股囊括了香港主板近60%的市值;该指数权重集中度相对较高,当前指数成分股357只,前10大成分股权重合计近50%,前30大成分股权重合计近65%,前100大成分股权重合计近86%;按照申万一级行业分类,该指数权重第一大行业为资讯科技业,权重占比近30%,在香港综合性指数中,科技含量相对较高。

数据来源:中证指数、国证指数,截止时间:2021/3/22,指数过往业绩不代表未来表现,基金投资需谨慎。

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风险提示:

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出,未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现,亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。

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